Economistas divergem sobre futuro da Selic

No mesmo dia em que as entranhas políticas do governo serão expostas na Câmara, mais uma boa notícia deve vir na frente econômica. O Comitê de Política Monetária ( Copom ) termina sua penúltima reunião do ano nesta quarta-feira com mais um corte de juros. A expectativa é de que a taxa de juros seja reduzida em 0,75 ponto, saindo de 8,25% para 7,5%.

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A redução menor que as anteriores deve indicar que o Banco Central está próximo do fim de seu ciclo de redução de juros.

Economistas ainda projetam uma queda de 0,50 ponto na reunião do comitê em dezembro — o que levaria a taxa para um novo recorde de baixa, de 7%. Com o fim do ano se aproximando, economistas tentam projetar o futuro da Selic a partir de 2018.

Enquanto o consenso do boletim Focus é de que a taxa de juro deve se manter em 7% em 2018, economistas do banco Santander afirmam que o Banco Central pode cortar mais 0,25 ponto no começo do ano que vem. Para o banco, a taxa pode permanecer em 6,75% pelo menos até meados de 2020.

Eles justificam que a grande ociosidade deixada pela crise deverá fazer o país crescer sem grandes pressões inflacionárias do lado da demanda, o que deve corroborar com a taxa de juro baixa.

Mas a visão não é um consenso. O banco Fibra projeta que a Selic vai voltar a subir no início de 2019. “O trabalho do Banco Central no próximo ano será pensar na inflação de 2019. Como será o segundo ano com o crescimento mais forte, é muito provável que tenha que elevar os juros para controlar a inflação”, afirma Cristiano Oliveira, economista-chefe do Banco Fibra. Para ele, uma taxa de juro mais baixa só será mantida em caso de reformas estruturais, como a da Previdência.