Seu Dinheiro: Três razões para ser otimista

A alta das ações da Petrobras perdeu fôlego: depois de subir 122% em 2016, os papéis valorizaram cerca de 15% neste ano, menos do que o Ibovespa. O problema foi o fato de as vendas de ativos da empresa terem ficado abaixo do esperado em 2017. Mas eventos recentes levaram os analistas a prever uma nova onda de valorização das ações. O principal deles é o otimismo com a abertura do capital da BR Distribuidora, controlada pela Petrobras. A operação pode acontecer ainda neste ano e gerar 10 bilhões de dólares para a empresa, o que representa metade da meta de vendas de ativos prevista até 2018. Além disso, a Petrobras deve receber, nas estimativas de analistas, de 12 bilhões a 15 bilhões de reais do Ministério de Minas e Energia como restituição pela baixa avaliação dos barris de petróleo vendidos ao governo em 2010, como parte do projeto de capitalização para explorar as reservas do pré-sal.

Para o banco UBS, apenas isso é suficiente para elevar o preço da ação em aproximadamente 15%. Por fim, o fato de o consórcio formado pela Petrobras ter vencido, no fim de outubro, o leilão para explorar três áreas do pré-sal também é visto como positivo. “A Petrobras tem um desconto médio de 15% em relação a seus concorrentes internacionais por causa do alto endividamento. Se continuar reduzindo a dívida, com a venda de ativos, por exemplo, o potencial de alta é grande”, diz Luis Gustavo, analista da corretora Guide. Oito de 13 analistas que acompanham a empresa recomendam comprar suas ações, segundo a empresa de tecnologia e informação Thomson Reuters.

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PARA LEMBRAR

VIVO

As ações da empresa de telecomunicações Vivo são as mais baratas do setor na América Latina, segundo o banco BTG Pactual. Em média,

os papéis, que vêm subindo menos do que o Ibovespa desde 2016, são negociados com um desconto médio de 15% em relação a seus pares na região. Como os resultados da Vivo melhoraram — o lucro aumentou 19% neste ano e a margem de geração de caixa chegou a 34% —, a maioria dos analistas recomenda comprar suas ações.

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ATENÇÃO

RDB

A maioria dos analistas não recomenda investir em Recebíveis de Depósitos Bancários (RBDs), títulos emitidos por bancos e financeiras. Motivo: em geral, eles rendem menos do que os CDBs de características semelhantes. O rendimento dos RDBs com vencimento em dois a três anos é, em média, 0,5 ponto menor do que o de CDBs de mesmo prazo. Já os RDBs com prazo de um ano rendem, no máximo, 113% do CDI — é possível investir em CDBs que pagam até 116% do CDI.

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CRÉDITO

INVESTINDO COMO BANQUEIROS

As fintechs, startups da área financeira, criaram um novo investimento no Brasil. Por meio dessas empresas, é possível emprestar dinheiro recebendo juros como rendimento. O risco e o retorno dependem do tipo de crédito. A fintech Biva criou uma modalidade que permite aplicar a partir de 5 000 reais em crédito estudantil: a Biva recebe o dinheiro dos investidores e divide os recursos entre estudantes. O investimento tem garantia das instituições de ensino e da própria Biva, que cobrem o valor caso algum aluno não pague. O rendimento médio é de 14% ao ano. É possível conseguir retornos de 22% a 28% emprestando a micro e pequenas empresas sem garantias, mas, se alguma der o calote, o investidor vai perder parte do que aplicou. O Banco Central está realizando uma consulta pública para começar a regular tais empréstimos.

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BOLSA

COMPLICOU

A vida não está fácil para as livrarias, mas a da Saraiva ficou ainda mais complicada. Com prejuízo de 16 milhões de reais no primeiro semestre, a empresa viu seus principais concorrentes ficar mais fortes. A Amazon passou a vender mais produtos em seu site, e a Livraria Cultura comprou a Fnac. Até então, a Saraiva vinha aumentando suas vendas online, o que estava compensando parcialmente a redução das receitas nas lojas, mas analistas acreditam que o crescimento será mais complicado. “A empresa teve de vender sua divisão editorial para reduzir o endividamento e, antes de se recuperar, tem de enfrentar maior competição”, diz Giovana Scottini, analista da empresa de pesquisas Eleven, que recomenda a venda das ações. Nenhum analista recomenda investir em seus papéis.

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IMÓVEIS

SINAIS DE RECUPERAÇÃO DO MERCADO

Os últimos 12 meses foram os mais fracos do mercado imobiliário desde 2009. Um levantamento da consultoria Neoway mostra que a construção de imóveis minguou no acumulado desse período. Ao olhar os meses mais recentes de forma isolada, porém, já é possível notar sinais de recuperação. Em agosto e setembro, os lançamentos tiveram aumentos expressivos, e a expectativa dos especialistas é que a alta continue até dezembro, puxada, principalmente, pela redução dos juros e pela esperada queda no desemprego. “A maioria das incorporadoras reduziu os estoques e pode voltar a crescer”, diz Cristina Pena, diretora da Neoway. Diante dessa perspectiva, as ações de grandes incorporadoras, como Cyrela, Even, Eztec e JHSF, subiram. Mas a maioria dos analistas continua recomendando evitar esses papéis e esperar que a melhora se consolide.

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