Quer melhorar o Natal? Arrisque

Quais as melhores opções de investimento nestes últimos meses do ano? Como ganhar mais ou evitar perdas? Consultamos cinco dos mais renomados administradores de recursos do país -- profissionais de instituições premiadas na edição 2003 do guia EXAME Os Melhores Fundos de Investimento. As respostas foram unânimes: arrisque, invista em aplicações como fundos de ações, derivados e multimercado.

A aposta no risco tem duas justificativas básicas. A primeira: a expectativa de queda dos juros. Pelos prognósticos do mercado, o Banco Central deve reduzir -- até dezembro -- as taxas dos atuais 20% ao ano para 16% ou 17%. "A economia não está muito aquecida e há poucas chances de a inflação subir", diz Alexandre Vitorino, chefe da mesa de operações da empresa de administração de recursos do banco Votorantim. Assim, aplicações conservadoras, como fundos DI e de renda fixa -- que investem em títulos da dívida pública e cuja rentabilidade acompanha os juros de mercado --, não devem apresentar um desempenho excepcional nos próximos meses.

A segunda justificativa para preferir o risco são as perspectivas de recuperação econômica. "O reajuste de alguns salários e os estímulos ao crédito devem aumentar o consumo, mas sem pressionar a inflação", diz Ricardo de Campos, sócio-gestor da corretora paulista Hedging-Griffo. A Bolsa de Valores de São Paulo já subiu 52% neste ano -- tornando-se o melhor investimento do mercado --, mas ainda há espaço para alta. Esses dois fatores tendem a elevar as vendas das empresas e a aumentar sua rentabilidade, o que beneficia os investimentos em ações.

Conselho dos especialistas: desista do dólar -- pelo menos por enquanto. "O cenário internacional está favorável", diz Luciane Ribeiro, diretora da empresa de administração de recursos do banco Safra. Por isso, a moeda americana não tem muito espaço para subir até o fim do ano.

A seguir, as recomendações de cada um dos gestores consultados. Todos tomaram como base a situação de um investidor com 100 000 reais disponíveis para aplicação.

ROBERT JOHN VAN DIJK, diretor executivo da Bradesco Asset Management (Bram)

NÃO APOSTA: No câmbio. "Evite o dólar, exceto nos casos clássicos de proteção", diz Van Dijk. Ele só recomenda aplicações vinculadas à moeda americana para quem tem dívidas em dólar ou pretende viajar ao exterior.

LUCIANE RIBEIRO, diretora da Safra Asset Management

NÃO APOSTA: Em alta significativa do dólar.

ALEXANDRE VITORINO, chefe da mesa de operações da Votorantim Asset Management

NÃO APOSTA: Em inflação. "Os fundos indexados a IGP-M perderam o charme."

ROSELI MACHADO, diretora de gestão da Fator Administração de Recursos

NÃO APOSTA: Na inflação. Os preços devem se manter comportados, sem pressões nem do dólar nem de alguma súbita explosão do consumo. Portanto, os investimentos vinculados ao IGP-M ou ao IPCA não são uma boa pedida.

RICARDO DE CAMPOS, sócio da empresa de administração independente Hedging-Griffo