São Paulo – O volume de dividendos pagos pelas empresas abertas brasileiras diminuiu do ano passado para cá. De acordo com um levantamento feito pelo Santander com dados da consultoria Economática para 276 empresas, o volume de dividendos pagos aos acionistas nos três primeiros trimestres de 2013 foi de 40,3 bilhões de reais, enquanto em todo ano de 2012 esse volume foi de 58,1 bilhões de reais.

“Dificilmente o volume de dividendos pagos pelo setor privado neste ano será equivalente ou superior ao volume pago nos últimos anos”, diz Jayme Paulo Carvalho Jr., superintendente executivo de private banking e estrategista de investimentos da área no Santander. Ou seja, é capaz de 2013 terminar com retração no volume de lucros distribuídos pelas companhias abertas brasileiras a seus acionistas. Em 2012 a alta na distribuição de dividendos foi de 9,7% em relação a 2011, e em 2011 o crescimento foi de 29,8% em relação a 2010.

Esse movimento é consequência principalmente da desaceleração no crescimento econômico brasileiro, que se reflete na menor remuneração de todos os acionistas, minoritários ou não. “Mas pode também ter havido simplesmente uma mudança na política de dividendos da empresa”, alerta Carvalho.

O levantamento feito pelo Santander considerava apenas 276 empresas que não têm representantes do governo como primeiro ou segundo acionista principal. A constatação foi de que os setores com maiores reduções no pagamento de dividendos foram Petróleo e Gás (quase 100%, considerando-se que Petrobras ficou de fora da lista), Siderurgia e Metalurgia (30%), Energia Elétrica (25%), Telecomunicações (25%) e Construção (15%).

Mas, a pedido de EXAME.com, a Economática compilou a lista das companhias abertas que mais elevaram e também as que mais reduziram o volume de dividendos pagos em 2013, em todo o universo da Bolsa, incluindo aquelas com participação significativa do governo.

Foram considerados os 12 meses entre meados de 2011 e meados de 2012, comparados com os 12 meses entre meados de 2012 e meados de 2013. Veja, a seguir, as companhias que tiveram a maior redução no volume de dividendos distribuídos em números absolutos, do ano passado para cá:

Posição	Empresa	Setor	Dividendos pagos (jun/2011 a jun/2012, em milhares de R$)	Dividendos pagos (jun/2012 a jun/2013, em milhares de R$)	Queda nos dividendos pagos (jun/2012 a jun/2013, em milhares de R$)
1	Petrobras	Petróleo e Gás	10.958.213	2.885.606	8.072.607
2	Vale	Mineração	15.738.520	10.611.600	5.126.920
3	Eletrobrás	Energia Elétrica	4.778.498	3.593.815	1.184.683
4	Eletropaulo	Energia Elétrica	906.412	83	906.329
5	Telefônica Brasil (Vivo)	Telecomunicações	4.322.103	3.504.743	817.360
6	Locamérica	Outros	315.279	397.999	713.278
7	Transmissão Paulista	Energia Elétrica	851.439	160.470	690.969
8	Jereissati	Outros	778.312	150.338	627.974
9	Oi	Telecomunicações	1.926.042	1.301.523	624.519
10	CSN	Siderurgia e Metalurgia	1.199.722	691.029	508.693
11	Santander	Finanças e Seguros	2.948.676	2.522.106	426.570
12	Elektro	Energia Elétrica	617.516	203.518	414.004
13	CPFL Energia	Energia Elétrica	1.515.009	1.117.270	397.739
14	La Fonte Telecom	Telecomunicações	463.106	80.889	382.217
15	BRF	Alimentos e Bebidas	632.134	320.050	312.084
16	Copel	Energia Elétrica	384.197	91.411	292.786
17	Coelba	Energia Elétrica	598.977	327.835	271.142
18	Gerdau	Siderurgia e Metalurgia	605.412	350.047	255.365
19	Banrisul	Finanças e Seguros	536.358	283.949	252.409
20	Neoenergia	Energia Elétrica	893.238	696.528	196.710

Fonte: Economática

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Algumas companhias, no entanto, elevaram o volume de dividendos distribuídos aos acionistas. Na lista das 20 empresas que mais aumentaram a distribuição de dividendos em termos absolutos, sete são do setor elétrico, histórico pagador de dividendos, mas que foi apontando como um dos setores que tiveram maior redução do ano passado para cá. Confira:

Posição	Empresa	Setor	Dividendos pagos (jun/2011 a jun/2012, em milhares de R$)	Dividendos pagos (jun/2012 a jun/2013, em milhares de R$)	Elevação nos dividendos pagos (jun/2012 a jun/2013, em milhares de R$)
1	Ambev	Alimentos e Bebidas	6.168.106	7.894.868	1.726.762
2	Cemig	Energia Elétrica	2.155.838	3.781.289	1.625.451
3	Banco do Brasil	Finanças e Seguros	4.747.761	5.737.622	989.861
4	Braskem	Químico	29	482.063	482.034
5	BM&FBovespa	Finanças e Seguros	861.924	1.290.279	428.355
6	Cielo	Software e Dados	1.230.292	1.581.782	351.490
7	Gol	Transporte e Serviços	9	334.698	334.689
8	CCR	Transporte e Serviços	792.606	1.077.944	285.338
9	Bradesco	Finanças e Seguros	3.818.832	4.077.095	258.263
10	Alupar	Energia Elétrica	158.564	392.960	234.396
11	Light	Energia Elétrica	192.023	426.170	234.147
12	BR Malls	Outros	1.035	215.503	214.468
13	Ecorodovias	Transporte e Serviços	213.180	406.098	192.918
14	Cosan	Alimentos e Bebidas	192.661	375.494	182.833
15	Andrade Gutierrez Concessões	Transporte e Serviços	53.012	226.810	173.798
16	JBS	Alimentos e Bebidas	Zero	170.396	170.396
17	Taesa	Energia Elétrica	574.730	733.552	158.822
18	Energias do Brasil	Energia Elétrica	313.075	450.384	137.309
19	Tractebel	Energia Elétrica	1.387.281	1.506.194	118.913
20	Energisa	Energia Elétrica	103.113	212.341	109.228

Fonte: Economática

Pelo levantamento realizado pelo Santander, os setores que mais elevaram a distribuição de dividendos foram o de Software (85%), Máquinas Industriais (50%), Comércio (45%), Transportes e Serviços (35%) e Educação (25%).