IPCA mais fraco alimenta expectativa de corte de juros e impulsiona bolsa de valores

O IPCA de março, divulgado pelo IBGE nesta terça-feira, 11, colocou a inflação brasileira de volta ao menor patamar desde a medição de fevereiro de 2021, animando os investidores e impulsionando a bolsa de valores, que supera os 106 mil pontos.

Quanto está o IPCA hoje?

Abaixo da expectativa do mercado, o IPCA ficou em 0,71%, derrubando a inflação acumulada de 12 meses de 5,60% para 4,65%. A expectativa já era de desaceleração, mas os números ficaram ainda mais baixos do que o consenso, provocando forte alta na bolsa de valores e derrubando os juros futuros negociados na B3.

IPCA aumenta a expectativa de corte de juros? 

A inflação e o dólar mais baixos são fatores para a descompressão da curva de juros e ajudam a consolidar a expectativa de corte da Selic na virada do primeiro para o segundo semestre", disse Camila Abdelmalack, economista-chefe da Veedha Investimentos.

Para Dawrin Dib, economista-chefe da Gauss Capital, o IPCA divulgado nesta terça "deverá ser decisivo para ajudar a estancar a elevação das expectativas de inflação" no boletim Focus. Na última edição, vale lembrar, a projeção para o IPCA deste ano subiu para 5,98% e para o de 2024 para 4,14%. 

"A variável objetiva que define a trajetória das expectativas é, em última instância, o comportamento da inflação corrente", comentou Dib. 

"A expectativa é positiva para a trajetória do IPCA, dada a desvalorização recente do dólar", comentou Bruno Mori, economista e sócio-fundador da Sarfin. "Esse cenário positivo para a inflação leva o mercado a reagir muito bem aos dados."

Qual foi o efeito do IPCA na bolsa de valores e no dólar? 

Ainda nos primeiros negócios do dia, o Ibovespa, principal índice da bolsa de valores brasileira, chegou a subir 3%. Entre os principais destaques estão ações de empresas intimamente ligadas ao ciclo da economia local e da taxa de juro, como as varejistas e construtoras. Magazine Luiza, MRV e Soma, por exemplo, chegam a subir mais de 5% nesta manhã. 

Já no mercado de câmbio, o dólar apresenta forte desvalorização, chegando a ser negociado abaixo de R$ 5 pela primeira vez desde o início de fevereiro, quando foi abaixo de R$ 4,95 na cotação intradia. A moeda, no entanto, não fecha abaixo do patamar de R$ 5 desde junho do ano passado.

O que é IPCA?

Realizada através do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o IPCA é um índice de inflação cujo objetivo é medir a variação dos preços de uma cesta de bens e serviços ao consumidor final, ou seja, medir o poder de compra da população em geral mês a mês.

O que é IPCA acumulado?

Calcular o aumento ou diminuição percentual na proporção experimentada entre duas datas dadas só é possível através do IPCA acumulado. 

Assim, por exemplo, se um indivíduo calculasse uma taxa de acumulação de 12 meses, bastaria comparar o índice do mês atual com o índice do mesmo mês do ano anterior e a variação percentual estimada.

Em outras palavras, o IPCA acumulado representa a soma de todos os IPCAs mensais realizados durante um determinado período.

Do que o IPCA é composto e como se mede a inflação?

O IPCA é calculado pelo IBGE com base em uma cesta de produtos e serviços que, por meio de pesquisas e outras informações, se sabe que um brasileiro típico consume. O IPCA, assim, tenta apontar "a variação do custo de vida médio de famílias com renda mensal de 1 e 40 salários mínimos", segundo o IBGE. O índice é dividido em nove grupos:

• Alimentação e bebidas
• Habitação
• Artigos de residência
• Vestuário
• Transportes
• Saúde e cuidados pessoais
• Despesas pessoais
• Educação
• Comunicação

Cada grupo tem dezenas ou até centenas de itens cujos preços são monitorados para calcular o valor final do IPCA. Além disso, os itens têm pesos diferentes no cálculo do índice. As passagens aéreas, por exemplo, têm peso menor do que o transporte público, por serem usadas por uma fatia menor da população ou com menos frequência.