Briga pela Estácio faz investidor ganhar com educacionais

São Paulo — Ainda não se sabe qual será o desfecho da novela que envolve as empresas de educação, mas desde o início do mês, quando surgiram rumores de que a Estácio seria comprada pela Kroton , o valor de mercado da companhia carioca aumentou mais de 50%.

Do dia 1°de junho até agora, ele passou de 3,33 bilhões de reais para 5,05 bilhões de reais, segundo levantamento da consultoria Economatica feito a pedido de EXAME.com. No período, os papéis ordinários registraram ganhos de 50%.

A Kroton, líder mundial no setor de educação, também se valorizou. No início de junho, a companhia valia pouco mais que 17,91 bilhões de reais. Na última sexta-feira, o valor passou para 22,50 bilhões de reais — um aumento de 26%. No mês, as ações ordinárias da empresa valorizaram 23%.

No mesmo período, a Ser Educacional — que acabou entrando na disputa dias depois da oferta da Kroton — ganhou 10% em valor de mercado, passando de 1,41 para 1,55 bilhão de reais. Desde o começo do mês, os papéis da companhia registraram ganhos de 8,8%.

O futuro da Estácio ainda é incerto. Se não bastasse o assédio das duas rivais, a família Zaher — que controla 14% das estações da companhia carioca — divulgou hoje, em comunicado ao mercado, que tem interesse em manter a Estácio na Bolsa. Eles estudam lançar uma oferta pública envolvendo um mínimo de 36% do capital da empresa para ter, assim, o controle da companhia.

Mês agitado

No dia 1° de junho, EXAME noticiou que a Krotonestaria preparando uma oferta pela Estácio. No dia seguinte, a companhia informou publicamente seu interesse pela rival. A operação, segundo a empresa, seria feita somente por ações: cada uma ação da Estácio valeria 0,977 ação ordinária da Kroton.

Não demorou muito para que a Ser Educacional se manifestasse e fizesse sua oferta: o pagamento de 590 milhões de reais em dinheiro pela fusão com a Estácio.

No dia 21 de junho, a Kroton melhorou a proposta. Em carta enviada aos acionistas da Estácio, propôs que cada papel da rede de educação carioca fosse trocada por 1,250 ação ordinária sua.

Nesta segunda-feira (27), a família Zaher informou que planeja uma oferta pública de ações para elevar a participação na Estácio a 51%, um claro sinal de que tentará impedir a venda da companhia.

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2. Usiminas

2 /12(Divulgação)

3. Gerdau

3 /12(Gerdau)

4. Klabin

4 /12(GERMANO LUDERS)

Ação	KLBN11
Múltiplo preço/valor patrimonial	0,34
Preço	R$ 16,20
Desempenho em 2016	-32,23%

5. Bradespar

5 /12(Reprodução)

Ação	BRAP4
Múltiplo preço/valor patrimonial	0,36
Preço	R$ 9,05
Desempenho em 2016	+69,94%

6. Rumo

6 /12(Divulgação / EXAME)

Ação	RUMO3
Múltiplo preço/valor patrimonial	0,42
Preço	R$ 4,91
Desempenho em 2016	-23,72%

7. Petrobras

7 /12(Germano Lüders / EXAME)

Ação	PETR4
Múltiplo preço/valor patrimonial	0,47
Preço	R$ 9,67
Desempenho em 2016	+37,46%

8. Vale

8 /12(Pilar Olivares / Reuters)

Ação	VALE5
Múltiplo preço/valor patrimonial	0,49
Preço	R$ 13,40
Desempenho em 2016	+20,20%

9. Cesp

9 /12(Divulgação/Cesp)

Ação	CESP6
Múltiplo preço/valor patrimonial	0,54
Preço	R$ 11,55
Desempenho em 2016	-16,66%

10. Copel

10 /12(Divulgação)

Ação	CPLE6
Múltiplo preço/valor patrimonial	0,54
Preço	R$
Desempenho em 2016	+25,59%

11. Banco do Brasil

11 /12(Adriano Machado)

Ação	BBAS3
Múltiplo preço/valor patrimonial	0,55
Preço	R$ 16,22
Desempenho em 2016	+9,80%

12. Veja agora as small caps que estão (bem) acima do Ibovespa

12 /12(Thinkstock/Thinkstock)

As small caps que estão (bem) acima do Ibovespa