A inflação de novembro, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), foi de 0,31% e ficou abaixo das projeções. Referência oficial para a meta de inflação do governo, o IPCA esperado pelos economistas era de 0,36%, de acordo com o último relatório de mercado do Banco Central. O resultado também foi menor que o 0,33% registrado em outubro. Com isso, os analistas já apostam em uma redução das expectativas de inflação para 2006.

Até novembro, os preços acumulam aumento de 2,65%, bem inferior aos 5,31% de igual período do ano passado. Nos 12 meses encerrados em novembro, a taxa está em 3,02%. Antes da divulgação dos novos dados de inflação nesta sexta-feira (8/12), pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), os economistas previam um IPCA de 3,15%. Agora, esse número deve ser reduzido.

Mesmo que a projeção de inflação de dezembro seja mantida em 0,45%, o ano terminaria com um acumulado de 3,11%. Como o mercado pode também rever a estimativa de dezembro, é possível que a estimativa seja ainda menor. O ABN Amro Real, por exemplo, aguarda uma inflação um pouco menor neste mês - 0,40%. Agregada ao acumulado até novembro, significa uma inflação de pouco mais de 3% para 2006 - bem abaixo da meta de 4,5% determinada pelo Conselho Monetário Nacional.

Pressão sazonal

Em novembro, o destaque foi a menor pressão dos alimentos sobre o custo de vida. "Esse item pesou menos que no IPCA-15, por exemplo", afirma a economista Tatiana Pinheiro, do Departamento de Economia do ABN Amro Real. O macarrão, item bastante consumido pelo brasileiro, acumula uma deflação de 3,24% até novembro. Já o tomate ficou 9,54% mais barato ao longo do ano.

Segundo Tatiana, tradicionalmente, o fim de ano é um período de pressão dos alimentos sobre a inflação, devido às festas natalinas. Para se ter uma idéia, ao se descartar esse item, a inflação de outubro cai de 0,33% para 0,16%; a de novembro, de 0,31% para 0,10%. "Isso mostra que a inflação está bem comportada", diz a economista.