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Confira os fundos DI que perdem para a poupança no ano

Quanto menor o juro, maior o efeito da taxa de administração que incide sobre todo o valor aplicado - e não apenas sobre o rendimento

Poupança: a tendência, porém, é que a vantagem da caderneta diminua com o novo cálculo mensal (AndreyPopov/Thinkstock)
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Da Redação

Publicado em 17 de outubro de 2017 às 16h10.

Os fundos DI, agora chamados de Renda Fixa Duração Baixa Grau de Investimento, estão sofrendo com a queda da taxa de juros, que aumenta os impactos da taxa de administração cobrada pelo banco e do imposto de renda.

Quanto menor o juro, maior o efeito da taxa de administração, que incide sobre todo o valor aplicado, e não apenas sobre o rendimento.

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Com isso, fundos que cobram mais de 2% de taxa ao ano já perdem para a conservadora caderneta de poupança no ano até setembro.

E isso apesar de, nos meses passados, o juro estar mais alto e ter dado mais vantagem para os fundos.

Em setembro apenas, com a Selic caindo para 8,25%, fundos com taxa de administração acima de 0,5% já perderam para a poupança.

Eles precisariam ter um ganho bruto de 0,64% no mês para empatar com a caderneta após o imposto de renda, de 20% para nove meses.

A tendência, porém, é que a vantagem da caderneta diminua com o novo cálculo mensal da caderneta.

Os depósitos feitos a partir de 4 de maio de 2012 renderão menos, 70% da taxa Selic. Mas os depósitos anteriores continuarão rendendo 0,5% ao mês ou 6,17% ao ano líquidos.

Ganho no ano menor que cadernetas

No acumulado do ano, até setembro, as cadernetas acumulam 5,21% de rendimento líquido no ano.

Para empatar com esse ganho, os fundos teriam de render 6,51% que, depois de descontado um imposto de 20%, equivalente ao prazo de nove meses, resultariam em um rendimento líquido igual à da poupança.

Estudo feito com a ferramenta de fundos da Economática mostra que, entre 100 fundos DI, 15 acumulam rendimento bruto de 4,18% a 6,16%, abaixo portanto da poupança, e um empata, com 6,51%.

Os dados mostram que as taxas de administração são inversamente proporcionais ao rendimento para o investidor, variando de 5% ao ano a 2,5% ao ano entre os que rendem menos que a caderneta.

Dando uma vantagem maior para os fundos: se for considerado um prazo maior, em que o imposto é menor, acima de dois anos, por exemplo, prazo em que a alíquota cai para 15% (imaginando que o investidor não vai sacar, mas esperar dois anos), ainda assim os DIs teriam de obter um rendimento no ano de 6,13% brutos para empatar com a poupança.

Abaixo, os menores rendimentos dos DI no ano:

NomeCotistasPatrimônioPL/médiaOutubroSetembroNo ano1 ano2 anosTx Adm.
Santander Fc Classic87.941971.75163,670,090,254,186,2515,405,00
Santander Fc Extra18.82266.91697,150,120,314,706,9716,964,20
Bradesco Hiperfundo308.2163.343.80189,780,130,324,967,3117,763,90
Santander FICFI Top15.02174.84290,540,130,354,997,3617,804,00
Itau Premio RF22.277219.72994,080,130,335,027,3917,983,90
Bradesco DI Safira10.982616.885108,760,140,365,287,7518,723,50
FI RF BRB Mais6.961166.74773,230,140,385,698,3021,792,00
Bradesco H LP 5024.761256.65893,450,160,415,768,4220,113,00
Itau Pers RF Ref DI1.331427.22087,900,160,415,828,5120,453,00
Santander Supremo12.298827.354114,630,160,425,848,5120,272,70
Western Asset Plus1.43266.61293,550,180,456,008,8121,022,45
BB Ref DI Social 5022.565670.554210,720,170,446,038,8521,192,60
Itau RF Ref DI Super31.9961.393.464103,080,170,456,168,9521,452,50
Santander Senior RF13.499827.900100,570,170,456,168,9321,272,50
BNB Essencial5.54963.352114,460,190,486,519,2222,092,00
BB RF Ref DI 50085.0512.362.068111,550,190,496,549,5322,792,00
Bradesco H LP 1.00010.524311.41660,990,190,476,549,4822,602,00
Itau Uniclass RF36.575871.70793,380,190,486,549,4822,632,00
Santander Extra Plus13.293222.386111,550,190,496,549,4522,432,00
BNB Classico15.609125.292100,740,190,496,559,4422,452,50
Itau Person. DI Plus4.270948.61684,340,190,496,629,5922,892,00

Maiores ganhos no ano

Em geral, os maiores ganhos dos fundos DI são de carteiras com menores taxas de administração e voltadas para grandes investidores de private banking ou empresas ou clientes institucionais.

Abaixo, os maiores rendimentos de fundos DI no ano:

NomeCotistasPatrimônioPL/médiaOutubroSetembroNo ano1 ano2 anosTx Adm.
Bradesco DI Premium54011.364.889131,890,260,678,4612,2028,080,20
Ca Indosuez DI Master1.4801.021.386106,550,250,658,2611,8727,850,50
Santander Ref DI40120.313.636110,620,250,668,2411,7927,680,15
Brasil Plural Yield3.308271.548110,770,250,648,1911,6727,260,31
BRB DI LP 25 Mil1.878187.029111,240,210,568,1510,5324,981,00
CSHG DI Max Private7306.898.274126,370,250,638,1411,6427,480,75
Banestes Vip DI2.471434.00797,170,240,638,1111,8927,350,80
Santander Vip1.6601.328.114163,190,250,658,1011,6027,140,50
Bradesco DI Special57.52033.713.395114,990,250,658,0911,6227,170,50
Caixa Top  DI LP4054.654.302159,550,250,638,0711,6027,490,15
Caixa FI Brasil DI7695.661.43095,700,260,638,0611,5627,320,20
Itau Top RF Refer DI7804.644.50899,140,250,638,0211,5127,260,25
BB DI LP Private10.6389.774.271113,150,250,648,0011,4927,161,25
Itau Private Exclusive5.0815.676.268103,980,250,637,9811,4727,130,30
JP Morgan- Classe A334999.439112,260,250,637,9811,4226,800,70
CSHG DI Private5.6095.203.502114,830,250,627,9811,4226,980,40
Sicredi RF Seleto859164.329133,610,230,647,9611,4126,730,50
BRB DI 100 Mil LP28670.210111,830,220,617,9610,7125,570,60
HSBC Títulos Públicos6481.014.19191,150,250,637,9511,3426,580,25
Caixa Premium  DI30.5227.643.472140,550,250,627,9511,4327,120,30
Bradesco Prime Plus33.6226.098.009111,810,240,637,9311,4026,660,70

Rendimento mensal

No caso do rendimento mensal, porém, a vantagem da cadernetas cresce pois o impacto do imposto é maior, 22,5% para prazos até seis meses. Até setembro, ainda valia o rendimento de 0,5% ao mês das cadernetas.

Assim, para empatar com o ganho líquido da caderneta, os fundos DI tinham de render 0,64% brutos em setembro.

Mesmo considerando o imposto mais baixo, de 15%, o rendimento no mês teria de ser de pelo menos 0,59% brutos.

Considerando esses números, em um levantamento com 100 fundos DI, apenas nove atingiram 0,64% em setembro.

Abaixo, os 20 fundos DI com maior ganho em setembro:

NomeCotistasPatrimônioPL/médiaOutubroSetembroNo ano1 ano2 anosTx Adm.
Bradesco DI Premium54011.364.889131,890,260,678,4612,2028,080,20
Santander Ref DI40120.313.636110,620,250,668,2411,7927,680,15
Bradesco DI Special57.52033.713.395114,990,250,658,0911,6227,170,50
Santander Vip1.6601.328.114163,190,250,658,1011,6027,140,50
Ca Indosuez Master1.4801.021.386106,550,250,658,2611,8727,850,50
BB DI LP Private10.6389.774.271113,150,250,648,0011,4927,161,25
Wa Max Excellent9.2653.291.26092,140,250,647,7911,2626,130,65
Brasil Plural Yield3.308271.548110,770,250,648,1911,6727,260,31
Sicredi  DI Seleto859164.329133,610,230,647,9611,4126,730,50
Bradesco Prime Plus33.6226.098.009111,810,240,637,9311,4026,660,70
Itau Private Exclusive5.0815.676.268103,980,250,637,9811,4727,130,30
Banestes Vip DI2.471434.00797,170,240,638,1111,8927,350,80
Itau Top  DI7804.644.50899,140,250,638,0211,5127,260,25
Caixa Brasil  DI7695.661.43095,700,260,638,0611,5627,320,20
CSHG Max Private7306.898.274126,370,250,638,1411,6427,480,75
HSBC DI Titulos Pub.6481.014.19191,150,250,637,9511,3426,580,25
Caixa Top DI LP4054.654.302159,550,250,638,0711,6027,490,15
Jpm DI – Classe A334999.439112,260,250,637,9811,4226,800,70
BB DI LP Vip Estilo59.06116.451.554119,450,240,627,8611,3026,620,50
Caixa Premium DI30.5227.643.472140,550,250,627,9511,4327,120,30
BB DI LP 250 Mil14.8397.373.948113,420,240,627,8611,3026,620,50

Em outubro, ganho da caderneta está em 0,18%

Se for levado em conta que o rendimento das cadernetas agora vai cair neste mês, para 70% da Selic, hoje de 8,25%, o ganho das cadernetas neste mês deverá ficar em 0,48%.

Mas o rendimento dos fundos também caiu, acompanhando a Selic menor. Na tabela, é possível ver o rendimento dos fundos DI em outubro até dia 13, ou seja, oito dias úteis.

Considerando o rendimento esperado para a caderneta, de 70% da Selic de 8,25%, o ganho no mesmo período seria de  0,18% líquidos, ou 0,23% brutos pela alíquota máxima de 22,5% ou 0,21% pela alíquota mínima de 15%.

Poucos fundos entre os maiores do mercado, portanto, estão acima da caderneta também neste mês.

Abaixo, os 30 maiores fundos DI por número de investidores do mercado:

NomeCotistasPatrimônioPL/médiaOutubroSetembroNo ano1 ano2 anosTx Adm.
Bradesco Hiperfundo308.2163.343.80189,780,130,324,967,3117,763,90
Caixa Giro Imediato228.9976.094.005102,990,210,536,939,9923,681,50
BB DI Plus Estilo183.40112.545.767116,220,220,577,3310,6225,281,00
Santander Fc Classic87.941971.75163,670,090,254,186,2515,405,00
BB RF Ref DI 50085.0512.362.068111,550,190,496,549,5322,792,00
Uniclass DI Master84.23814.144.26695,900,220,577,3510,5925,151,00
Itau Person. DI Prem81.61711.060.03198,090,230,597,6210,9625,990,75
Santander Master DI71.8288.852.664101,400,230,597,5610,8625,541,00
Itau Uniclass Premium70.7404.238.00799,240,210,537,0310,1524,141,40
Itau Person Excellence63.83115.923.356102,850,240,617,8211,2426,620,50
BB DI LP Vip Estilo59.06116.451.554119,450,240,627,8611,3026,620,50
Bradesco DI Special57.52033.713.395114,990,250,658,0911,6227,170,50
BB Premium Estilo44.2125.563.723110,310,230,607,7011,0826,110,70
BB DI LP 50 Mil Fc42.3874.960.785119,960,220,587,4510,7525,351,00
Itau Uniclass RF36.575871.70793,380,190,486,549,4822,632,00
Bradesco Prime Plus33.6226.098.009111,810,240,637,9311,4026,660,70
Caixa Preferencial32.8822.809.982113,860,240,607,7111,1026,360,60
Itau RF Ref DI Super31.9961.393.464103,080,170,456,168,9521,452,50
Caixa Premium DI30.5227.643.472140,550,250,627,9511,4327,120,30
Bradesco DI Platinum30.1583.693.929126,530,220,567,2610,4424,771,00
Santander Priority27.8756.947.80997,870,240,617,7811,1726,400,90
Bradesco DI Topazio27.530918.461140,600,200,526,869,8823,491,50
Caixa Pleno25.988780.570113,750,230,597,6310,9926,090,70
Bradesco H LP 5024.761256.65893,450,160,415,768,4220,113,00
BB DI Social 5022.565670.554210,720,170,446,038,8521,192,60
Itau Premio RF22.277219.72994,080,130,335,027,3917,983,90
Santander Fc Max20.5301.106.922106,650,210,536,9510,0123,701,50
Itau Uniclass Maxi20.023622.77692,770,200,526,869,9223,621,60
BB LP 90 Mil19.2123.596.15286,750,230,597,6210,9725,860,80
Santander Fc Extra18.82266.91697,150,120,314,706,9716,964,20
BNB Classico15.609125.292100,740,190,496,559,4422,452,50

Taxa de administração terá de ser de até 0,875% ao ano

Já se os juros caírem para 7% ao ano, as cadernetas passarão a render 4,9% ao ano, ou 0,4083% ao mês líquidos.

Para empatar com esse rendimento, os fundos DI terão de render 0,5268% ao mês (alíquota mensal, de 22,5%) e 6,125% ao ano (alíquota de 20% até um ano) para empatar com as cadernetas.

Assim, a taxa de administração dos fundos para empatar com as cadernetas não poderá ser muito superior a 0,875%.

Esse percentual é a diferença entre a Selic de 7% e o rendimento bruto de 6,125% que, depois do imposto, empatará com os 0,4083% da poupança.

Este conteúdo foi publicado originalmente no site da Arena do Pavini .

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