Bancos de investimento são os campeões em retorno ao acionista

Um estudo ainda inédito feito pela consultoria Bain & Company com as 30 maiores instituições financeiras do mundo mostra quais foram as estratégias que mais deram certo nesse setor nos últimos dez anos. Os grupos que mais deram retorno a seus acionistas nesse período conseguiram combinar foco em certos nichos do mercado a crescimento. "É mais importante ser o líder em um segmento, do que estar em 4º ou 5º lugar em várias áreas", diz John Ott, sócio da Bain em Londres. É o que revelam os números apresentados na pesquisa, intitulada "Lessons from winners among 30 largest FS Competitors".

Segundo o estudo, os bancos que concentraram seus negócios em varejo - como o Royal Bank of Scotland e o Santander - entregaram uma rentabilidade média de 17,9% a seus acionistas. Foi a segunda melhor taxa medida pela Bain. A primeira foi a dos bancos de investimento, como Goldman Sachs e Merrill Lynch, que deram um retorno anual médio de 18,5% entre 1996 e 2006. Os bancos conhecidos como "universais", que atuam em diversos ramos do mercado financeiro, tiveram uma rentabilidade de 14,6%. Fazem parte desse grupo instituições como Bank of America, Citi e HSBC, que são, nessa ordem, os três maiores bancos do mundo em termos de patrimônio, de acordo com a The Banker.

Isso não quer dizer que tamanho seja algo ruim. Ao contrário, ter escala é importante para os bancos, porque ajuda a reduzir os custos com sistemas operacionais e tecnologia. "Apesar de ser importante, escala não é garantia de sucesso", diz John Ott. "O desafio é crescer sem perder o foco". As instituições pesquisadas que conseguiram isso também apresentaram resultados maiores que a média. Enquanto o retorno dos líderes de mercado pesquisados pela Bain foi de 16,8%, a taxa das instituições com menor participação de mercado foi de 13,2%.

O estudo mostra ainda que as instituições financeiras que mais tiveram sucesso nos últimos dez anos combinaram crescimento via aquisições com a expansão orgânica de suas atividades e apresentaram baixo turn over de profissionais. Foram avaliadas apenas as instituições financeiras que têm informações públicas há pelo menos dez anos. São elas: ABN Amro, Amex, Bank of America, Barclays, BBVA, BNP Paribas, Citi, Crédit Agricole, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HBOS, HSBC, ING, Lloyds TSB, JP Morgan, Merrill Lynch, Morgan Stanley, RBC, RBS, Santander, Societe Generale, UBS, US Bancorp, Unicredit, Wachovia e Wells Fargo, além das seguradoras AIG, AXA e Allianz.

Média anual de retorno para os acionistas entre 1996 e 2006 (em %)

Bancos de investimento: 18,5%
Bancos de varejo: 17,9%
Bancos universais: 14,6%
Bancos com seguradoras*: 11,4%
Seguradoras: 9,6%

*Segmento conhecido como bancassurance
Fonte: Bain & Company