15 corretoras indicam ações para julho

Diz o ditado popular que depois da tempestade vem a bonança. Mas enquanto o mau tempo não passa, os analistas recomendam aos investidores buscarem abrigo nas ações de energia. Com receitas pouco voláteis, baixa influência do mercado internacional sobre os negócios, perspectivas de forte crescimento na demanda e reajuste tarifário acima do esperado, os papéis do setor devem apresentar resultados acima do Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa), projetam os especialistas. "Acreditamos que o setor de energia é, sem dúvida, a melhor opção para o presente momento", afirma o HSBC.

A inflação transformou o setor de varejo, um dos preferidos das corretoras nos primeiros meses do ano, em vilão da Bolsa. Prevendo uma desaceleração do crescimento do consumo no segundo semestre, os analistas já estão recomendando aos investidores reduzirem suas aplicações nesses papéis.

A Socopa, por exemplo, retirou as ações da B2W de sua carteira, ressaltando que a performance dos papéis "foi fortemente afetada pela política de alta de juros e inflação alta". A Ativa cortou até as ações da Positivo Informática, reduzindo, assim, a exposição indireta ao varejo, já que 85% das vendas da empresa são feitas por esse canal.

Na avaliação do Unibanco, "a alta no preço dos alimentos não apenas limita parte do lucro disponível ao reduzir os gastos, mas também requer uma política monetária mais rígida, o que também não é favorável para o consumo". No primeiro semestre, o Banco Central elevou a taxa básica de juros (Selic) em um ponto percentual, passando de 11,25% para 12,25% ao ano. E os economistas já projetam a Selic a 14,25% no final de 2008. Os juros mais altos encarecem os custos de captação das companhias, reduzindo as margens de lucro e, consequentemente, o retorno aos acionistas. Nesse cenário, o Unibanco estima que as ações do Pão de Açúcar serão as menos afetadas, já que a população deve desembolsar mais na compra de alimentos nos próximos meses, o que compensaria a queda no volume das vendas.

O melhor caminho a seguir, de acordo com o HSBC, é priorizar os setores com menor exposição ao consumo interno e ao crédito. A instituição destaca que os últimos dados do Banco Central apontam uma redução no ritmo de crescimento de empréstimos no país, o que coloca o setor bancário também sob atenção. "Apesar de não ser tão expressivo, o aumento nos índices de inadimplência, em um momento de aperto da política monetária, poderá ser bastante negativo para o setor financeiro", diz a instituição em relatório. E acrescenta: "não se pode descartar ainda o iminente risco de recessão nos Estados Unidos, com possibilidade de agravamento da crise no setor bancário, por conta do anúncio de novas perdas nos resultados do segundo trimestre de 2008".

As variáveis no mercado acionário são tantas que os analistas não esperam uma melhora tão cedo. "Ainda que, no longo prazo, os fundamentos devam prevalecer, acreditamos que neste momento os investidores priorizem investimentos de curto prazo para assegurar ganhos em um período mais volátil", ressalta o Unibanco.

Por isso, a estratégia mais adequada para se proteger nesse período de turbulência, segundo as corretoras, é ficar com os papéis defensivos. Das 15 instituições consultadas pelo Portal EXAME, 12 recomendam em suas carteiras ações do setor elétrico. As da Cemig são as preferidas, com quatro indicações. Veja abaixo.

*Ultima atualizaçao: 14/07/08 às 15h50