Sob avaliação

A decisão da Justiça baiana de determinar que a disputa entre as famílias Odebrecht e Gradin por uma fatia do capital do grupo Odebrecht seja definida por arbitragem revelou um dado importante que até agora vinha sendo mantido sob sigilo. Desde o início do processo, a família Odebrecht afirma que tem o direito de tomar as ações dos Gradin, que representam 21% do capital total da companhia, por um valor de 1,5 bilhão de dólares. Os Odebrecht estipularam o valor com base em uma avaliação feita pelo banco de investimento Credit Suisse, já descontada uma multa de 25% imposta pelos controladores à revelia dos Gradin. De acordo com a avaliação do banco, o valor total do grupo seria de 9,9 bilhões de dólares. No entanto, documentos do Credit Suisse aos quais EXAME teve acesso e a demanda apresentada pelos Gradin à Justiça baiana mostram que avaliações feitas para a venda de participações de empresas da Odebrecht a terceiros consideram um valor total de 25,5 bilhões de dólares. A Odebrecht Óleo e Gás, por exemplo, teve 14,3% de seu capital vendido para o Temasek, fundo soberano de Singapura, por 400 milhões de dólares, considerando um valor total da companhia de 3,3 bilhões de dólares. Essa avaliação foi feita no primeiro semestre do ano passado pelo Credit Suisse. Na mesma época, o mesmo Credit Suisse avaliou a mesma Óleo e Gás em 1,3 bilhão de dólares em uma apresentação aos acionistas minoritários  que está sendo considerada na proposta aos Gradin. Braskem, ETH, Construtora Norberto Odebrecht, OTP, de transporte urbano e infraestrutura logística, Foz, de tratamento de efluentes, e a incorporadora imobiliária OR também tiveram avaliações muito maiores quando negociaram a venda de participações a terceiros. Procurado, o Credit Suisse não comentou as diferenças. A Odebrecht diz que as comparações são descabidas.

DIFERENÇAS
Odebrecht Óleo e Gás
Avaliação para venda a terceiros: 3,3 bilhões de dólares
Avaliação para acionistas minoritários: 1,3 bilhão de dólares
FOZ
Avaliação para venda a terceiros: 1,5 bilhão de dólares
Avaliação para acionistas minoritários: 750 milhões de dólares
OR- Imobiliária
Avaliação para venda a terceiros: 1,5 bilhão de dólares
Avaliação para acionistas minoritários: 525 milhões de dólares
OTP
Avaliação para venda a terceiros: 2,7 bilhões de dólares
Avaliação para acionistas minoritários: 1,4 bilhão de dólares
Braskem
Avaliação para venda a terceiros: 5,8 bilhões de dólares
Avaliação para acionistas minoritários: 1,5 bilhão de dólares
Construtora Norberto Odebrecht
Avaliação para venda a terceiros: 8 bilhões de dólares
Avaliação para acionistas minoritários: 3 bilhões de dólares
ETH
Avaliação para venda a terceiros: 2,7 bilhões de dólares
Avaliação para acionistas minoritários: 700 milhões de dólares