Apostas de Wall Street desandam em mês de pessimismo com juros

Os mercados não precisaram esperar o simpósio do Federal Reserve em Jackson Hole para se dar conta de que os bancos centrais mais poderosos do mundo podem manter os juro altos por bastante tempo.

No mês de agosto, o valor das ações globais encolheu em mais de US$ 5 trilhões, e uma derrocada dos títulos do Tesouro americano levou os yields para o nível mais elevado em mais de uma década, com ondas de choque em todo o mundo. E não há muita esperança de recuperação iminente.

“Há uma probabilidade muito forte de que os ativos de risco tenham atingido suas máximas este ano”, disse Michael O’Rourke, estrategista-chefe de mercados da JonesTrading.

Segue um apanhado de apostas que desandaram este mês, e algumas que deram certo.

Comprado em Treasuries

O pano de fundo para o tumulto nos mercados globais foi a disparada dos yields, com a forte depreciação dos Treasuries.

Segundo levantamento do JPMorgan, os investidores recentemente acumularam as maiores apostas em Treasuries em anos, e foram surpreendidos com perdas de 4% até agora no mês. Foi um balde de água fria pra quem esperava que finalmente ia se recuperar do tombo de 29% no ano passado.

avia uma expectativa de “retorno do ciclo anterior de inflação baixa e crescimento lento”, disse Gregory Peters, co-diretor de investimentos da PGIM Fixed Income. Foi “prematuro”, acrescentou

Vendido em dólar

O índice da Bloomberg que acompanha o dólar frente às principais moedas subiu cerca de 2% em agosto, em uma recuperação de mínimas de mais de um ano. Isso prejudicou os especuladores que acumularam apostas contra a divisa americana.

Os hedge funds recentemente acumularam as maiores apostas em dois anos de que o euro se valorizaria ante o dólar, e também estavam comprados em libra.

Meme stocks e IA

O fundo negociado em bolsa Roundhill MEME ETF, que investe nas chamadas meme stocks, populares entre os investidores de varejo, avançou 70% nos primeiros sete meses do ano, mas em agosto afundou 23%.

E até o boom da inteligência artificial esfriou. O Nasdaq 100, que agrega as principais ações de tecnologia, caminha para o pior mês do ano, e o fundo ProShares UltraPro QQQ já caiu 14%.

Volatilidade

Apostar em um mercado de ações calmo foi uma fonte de ganhos durante boa parte deste ano, mas parece que a paz acabou.

O 1x Short VIX Futures, que ganha quando a volatilidade do índice S&P 500 é baixa, acumula perda 5% este mês. O indicador de volatilidade favorito de Wall Street, o VIX, associado a opções do índice, atingiu o nível mais alto desde maio.

Criptomoedas

O Bitcoin caiu 11% em agosto, e uma série de mineradoras e fundos de ativos digitais estão entre os maiores perdedores no mercado de ETFs. O Global X Blockchain ETF e o Valkyrie Bitcoin Miners ETF caíram cerca de 33% no acumulado do mês.

Carry Trade resiste

Apesar da volatilidade, o carry trade — uma estratégia de comprar ativos de alto rendimento em mercados emergentes com fundos emprestados em países com juros mais baixos — se mostrou resiliente. O índice Bloomberg GSAM FX Carry teve ganho de 0,9% em agosto, ampliando o ganho do ano para 4,1%.

Hedge funds

Ao contrário das grandes gestoras de recursos, os fundos alavancados acumularam posições vendidas recordes contra Treasuries.

Só em Treasuries de 10 anos, as apostas baixistas dos hedge funds mais do que duplicaram desde o início do ano.