Na explosão das bets, um potencial risco para o Nubank

A explosão das apostas online no Brasil acende uma luz amarela para o perfil de crédito do Nubank, disse o Santander em nota divulgada ontem à noite aos clientes.

A principal preocupação é com o PIX financiado, que respondeu por 30% das originações de cartão de crédito no segundo trimestre. (Nessa modalidade, a transferência é cobrada no cartão de crédito e pode ser feita à vista, ou parcelada em até 12 vezes com a incidência de juros.)

“O risco é que uma parte material do volume de financiamento de PIX do Nubank possa estar relacionado a apostas online, o que resultaria num risco de crédito extremamente alto”, escreveu o analista Henrique Navarro.

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Em nota, o Nubank minimizou as preocupações e disse que menos de 1% dos volume financeiro de PIX e PIX parcelado vai para maiores casas de apostas esportivas. (Leia a nota na íntegra abaixo)

Neste ano até 2024, o gasto com apostas online está estimado em 20% da renda do gasto discricionário das casas de baixa renda e 36% do orçamento de lazer das classes mais baixas, de acordo com uma análise do IBGE.

Ainda mais preocupante: as despesas com bets representaram 20% do programa Bolsa Família no mês de agosto, de acordo com o Banco Central (BC).

O tema das bets e seu potencial impacto na inadimplência, que já vem sendo levantado pela Federação Brasileira de Bancos (Febraban), entrou no radar também da autoridade monetária, que vem sendo mais vocal sobre o assunto.

De acordo com uma pesquisa da CNDL, o método de pagamento mais usado por pessoas físicas para mandar dinheiro para as plataformas online de aposta é o PIX, com 72% de participação, seguido por cartões de crédito (18%).

O Nubank é a instituição financeira com o maior número de contas de PIX, representando 23% de todas as transferências em valor no Brasil no primeiro semestre.

No relatório, a equipe do Santander discutia possíveis razões para a queda das ações do Nubank nesta semana. Ontem, os papéis recuaram 6,5%, num dia em que as demais empresas financeiras brasileiras listadas nos Estados Unidos operaram em leve alta.

O Santander é uma das casas mais pessimistas com o case de Nubank, com recomendação de venda e preço-alvo de US$ 8, bastante abaixo dos US$ 13,82 a que o papel é cotado na Bolsa.

Leia a nota na íntegra do Nubank:

"Estamos acompanhando de perto nossos modelos de crédito para garantir que permaneçam bem calibrados diante do crescimento das apostas online no Brasil.

Registramos menos de 1% do nosso volume financeiro de Pix e Pix Parcelado sendo destinado às maiores empresas do setor , que são ativamente monitoradas pelos nossos modelos e representam mais de 70% de market share do mercado.

Desse modo, embora seja um tema importante para o Brasil e nós tenhamos tomado precauções especiais, não se tornou significativo dentro de nossa base de clientes, e nossos modelos estão identificando esse comportamento de maneira eficaz."

* Nota atualizada às 14h27 para acrescentar a resposta do Nubank