• AALR3 R$ 20,29 0.74
  • AAPL34 R$ 67,40 -2.05
  • ABCB4 R$ 16,73 -0.18
  • ABEV3 R$ 14,19 0.78
  • AERI3 R$ 3,63 -6.20
  • AESB3 R$ 10,65 -2.92
  • AGRO3 R$ 31,09 0.61
  • ALPA4 R$ 20,82 0.29
  • ALSO3 R$ 19,15 -1.64
  • ALUP11 R$ 27,31 0.52
  • AMAR3 R$ 2,40 -2.83
  • AMBP3 R$ 30,55 -1.99
  • AMER3 R$ 22,85 -5.07
  • AMZO34 R$ 63,86 -2.50
  • ANIM3 R$ 5,36 -3.42
  • ARZZ3 R$ 79,90 0.49
  • ASAI3 R$ 15,91 0.25
  • AZUL4 R$ 20,78 -5.37
  • B3SA3 R$ 12,02 -0.66
  • BBAS3 R$ 37,75 -0.57
  • AALR3 R$ 20,29 0.74
  • AAPL34 R$ 67,40 -2.05
  • ABCB4 R$ 16,73 -0.18
  • ABEV3 R$ 14,19 0.78
  • AERI3 R$ 3,63 -6.20
  • AESB3 R$ 10,65 -2.92
  • AGRO3 R$ 31,09 0.61
  • ALPA4 R$ 20,82 0.29
  • ALSO3 R$ 19,15 -1.64
  • ALUP11 R$ 27,31 0.52
  • AMAR3 R$ 2,40 -2.83
  • AMBP3 R$ 30,55 -1.99
  • AMER3 R$ 22,85 -5.07
  • AMZO34 R$ 63,86 -2.50
  • ANIM3 R$ 5,36 -3.42
  • ARZZ3 R$ 79,90 0.49
  • ASAI3 R$ 15,91 0.25
  • AZUL4 R$ 20,78 -5.37
  • B3SA3 R$ 12,02 -0.66
  • BBAS3 R$ 37,75 -0.57
Abra sua conta no BTG

Braskem: Petrobras e Novonor desistem de oferta no momento

Petrobras, Novonor e credores surpreendem e dizem não para pressão de investidores por desconto elevado
Braskem: investidores pensaram no dividendo já pago e esqueceram o próximo (Bloomberg/Luke Sharrett)
Braskem: investidores pensaram no dividendo já pago e esqueceram o próximo (Bloomberg/Luke Sharrett)
Por Graziella ValentiPublicado em 27/01/2022 22:30 | Última atualização em 27/01/2022 23:56Tempo de Leitura: 4 min de leitura

A oferta secundária de ações da Braskem não se concretizou dessa vez. Petrobras e Novonor estavam vendendo um total de 155 milhões de ações preferenciais da petroquímica, ou seja, todas as que detinham. Os investidores trucaram as sócias controladoras acreditando que a operação sairia a qualquer preço e não deu certo. As sócias sinalizaram durante o road-show  que não colocariam os papéis a qualquer custo e que eram sensíveis a esse fator, mas o mercado tentou pressionar até o fim, e elas bancaram a resistência previamente indicada.

A demanda maior estaria em R$ 40 por ação. Para os vendedores, esse valor não fazia sentido. A informação durante a tarde era de que havia interesse suficiente e até superior a todo volume de ações a ser pulverizado nesse valor, o que em tese daria espaço para ampliar um pouco o resultado final. A pressão dos investidores por esse preço aumentou no fim do dia , mas os envolvidos já haviam alertado que nessa cotação específica ninguém estava interessado em sair da posição — nem mesmo os bancos credores da Novonor, que participam de alguma maneira da decisão.

Inscreva-se no EXAME IN e saiba hoje o que será notícia amanhã. Receba no e-mail os alertas de notícias e links para os vídeos do talk show quinzenal.

Houve um estranhamento considerável do mercado quanto ao resultado final, pois as informações sobre a cobertura extra circularam durante a tarde entre aqueles que participaram dos encontros com a empresa e colocaram ordens. Só que na hora final de fazer a real alocação do livro, a demanda caiu (algo comum em todas as ofertas) e alguns investidores começaram a falar em R$ 39, numa clara tentativa de colocar os vendedores contra a parede. Foi aí que a coisa toda fez realmente água. O desfecho deixou o mercado com um gosto amargo.

As ações fecharam o dia em R$ 46,51, em queda de aproximadamente 3% ante a cotação de encerramento de quarta-feira, dia 26, mas bem acima do preço das ordens. Há informações, de pessoas próximas à transação, que também havia compradores a preços bem mais elevados, em torno de R$ 45, mas que não chegavam perto de cobrir toda  a transação.

O EXAME IN apurou que a intenção de venda das sócias permanece, assim como o plano de adesão ao Novo Mercado. Mas esse movimento de hoje marcaria o primeiro passo da pulverização do capital da petroquímica e a mudança no nível de governança de listagem.

Os investidores leram mal a pressa de Petrobras, Novonor e bancos credores em realizar essa colocação. Apostaram que, sim, a transação passaria com um desconto muito significativo. Tentaram colocar na conta — ou seja, no desconto — o dividendo de quase R$ 7,5 por ação que a Braskem pagou até dezembro, referente ao balanço dos primeiros nove meses de 2021 — um desembolso da ordem de R$ 6 bilhões pela empresa. Mas esqueceram de adicionar o dividendo ordinário que ainda deve vir na assembleia geral ordinária (AGO) sobre o fechamento do ano, que também não deve ser nada despresível.

Agora, é aguardar o próximo movimento. O recado de Petrobras e Novonor está passado e dos investidores também. Ficou o aprendizado para todos os lados.

A oferta teria elevado o free float, percentual do capital da empresa negociado em bolsa, de 25% para 45%. O aumento da liquidez ajudaria as ações a terem melhor precificação em mercado, participar de índices e, com isso, um aumento da base de investidores. Esse passo era estratégico para o seguinte: levar a companhia ao Novo Mercado e as sócias Petrobras e Novonor venderem também as ações que hoje são de controle.

A contrapartida para as vendedoras é fazer um processo menos corrido e ter tempo de acessar investidores que atualmente não são estão na base da companhia e fundos estrangeiros para os quais o negócio poderia fazer sentido.

De 1 a 5, qual sua experiência de leitura na exame?
Sendo 1 a nota mais baixa e 5 a nota mais alta.

Seu feedback é muito importante para construir uma EXAME cada vez melhor.