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Da Redação
Publicado em 14 de outubro de 2010 às 10h28.
Em tempos de sobe-e-desce na Bolsa, os investidores encontram nos papéis defensivos um abrigo contra as instabilidades do mercado acionário. O setor de energia elétrica, tradicionalmente conhecido por englobar empresas pagadoras de bons dividendos, figura entre os favoritos dos analistas neste ano graças à baixa relação com o mercado externo e às boas perspectivas para a economia brasileira.
Dos 15 papéis estudados pelas corretoras, 11 devem subir acima do Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa) em 2008. As projeções dos analistas levam o Ibovespa aos 80.000 pontos, em média, em dezembro, o que representa uma valorização de 25% até o final do ano. Para os papéis da Eletrobrás, apontados como a maior promessa do setor na Bovespa, a alta pode chegar a 59%.
| As projeções das corretoras | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Empresa | Ação |
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| AES Tietê | GETI4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Celesc | CLSC6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cemig | CMIG4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cesp | CESP6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Coelce | COCE5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Copel | CPLE6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CPFL Energia | CPFE3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eletrobrás | ELET6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eletropaulo | ELPL6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Energias do Brasil | ENBR3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Equatorial | EQTL11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Light | LIGT3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Terna | TRNA11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tractebel | TBLE3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Transmissão Paulista | TRPL4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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* Cotação de fechamento de 24/6/2008 Fontes: Bovespa e corretoras | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As estimativas de bons resultados são atribuídas, em parte, ao aumento da inflação. Nos últimos 12 meses, o Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M), que reajusta as tarifas de energia, acumula alta de 13,27%, o maior percentual desde outubro de 2003. "No ano passado, as empresas sofreram muito com a redução das tarifas. Agora, deve haver uma recuperação", diz o analista da corretora Alpes, Fausto Gouveia.
O reajuste concedido à Copel no dia 23 de junho, por exemplo, já ficou acima das expectativas dos analistas. Para o segundo semestre, a tendência é de números ainda maiores. Além da inflação, as empresas poderão repassar aos consumidores os custos do acionamento das termoelétricas, que produzem energia a um preço superior ao das hidrelétricas. A utilização das usinas movidas a gás, petróleo ou carvão foi necessária para garantir o abastecimento no país, dada a crescente demanda.
E, ao que tudo indica, o consumo deverá continuar subindo. Pelos estudos da Empresa de Pesquisa Energética, ligada ao Ministério de Minas e Energia, a utilização de eletricidade no Brasil nos próximos dez anos deve crescer a uma taxa média de 5,5% ao ano, acompanhando a expansão do Produto Interno Bruto (PIB). As empresas de energia, segundo a corretora Link, não estão conseguindo acompanhar o aumento da demanda, e o resultado é a disparada nos valores negociados em contratos livres. Há um ano, o preço médio do megawatt-hora girava em torno de 110 reais. Hoje, os acordos de até 20 anos já são fechados a preços acima de 140 reais por megawatt-hora.
Apesar do rápido crescimento do consumo, as chances de uma grave crise energética no país, como a vivida em 2001, são remotas, afirma a agência de classificação de risco Standard & Poor´s. No dia 16 de junho, a agência elevou a nota de risco de 19 empresas do setor, incluindo CPFL Energia, Eletropaulo e Light. "As ações, principalmente as da CPFL Energia e da Eletropaulo, ainda não refletem essa melhora em seu preço", ressalta a analista da corretora SLW, Rosângela Ribeiro. Com um risco mais baixo, as companhias devem reduzir seus custos de captação de recursos no mercado, o que contribui para o aumento da margem de lucro.
Setor em movimento
Nos últimos dias, uma série de notícias mexeu com os papéis das empresas de energia elétrica na Bovespa. A Energias do Brasil e o Grupo Rede anunciaram uma troca de ativos que possibilitará a ambas empresas fortalecer suas estratégias de atuação - a primeira em geração e a segunda em distribuição. O negócio foi visto como vantajoso pelos analistas, que também classificaram como positivos os indícios de que o governo vai pagar os dividendos em atraso aos acionistas da Eletrobrás.
A Tractebel, por sua vez, foi beneficiada pela cassação da liminar que interrompeu as obras da hidrelétrica de Estreito, atualmente a maior usina em construção no país.
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