O que o Monty Phyton tem a ver com a crise financeira?

São Paulo – A Grécia continua no centro do furacão da crise. O país disse neste domingo que não conseguirá atingir as metas do déficit orçamentário determinadas no plano de resgate para 2011 e 2012. A notícia é mais uma bomba para os investidores que ainda esperam os membros da zona do euro aprovar a ampliação do Fundo de Estabilidade Financeira Europeia (EFSF, na sigla em inglês), o que foi decidido em julho.

Mas por que algo decidido há meses ainda não está em atividade? Isso acontece porque, apesar de a região ter uma única moeda, inexiste uma unidade parlamentar. Ou seja, para seguir em frente, uma decisão precisa ser aprovada por 17 países e todos possuem o direito de veto, independentemente do seu tamanho. E quanto mais tempo uma solução leva para ser implementada, mais ruídos são criados e o risco de ela se tornar obsoleta cresce.

É exatamente isso que está acontecendo. Há uma razão para que durante a crise da dívida na América Latina os negociadores se encontravam em segredo e chegavam a acordos com os detentores da dívida durante o final de semana. Eles não queriam que vazamentos gerassem incertezas e a venda das ações, títulos e moedas daqueles países, afirmou Andrew B. Busch, estrategista global do banco BMO, em um relatório.

Enquanto a Grécia é enforcada

A revista The Economist desta semana traz uma válida comparação sobre como a União Europeia tem debatido soluções para a crise da dívida com um bastante aclamado filme A vida de Brian do grupo de comédia britânico Monty Python. Em uma cena, uma pessoa entra na sala em que um conselho discute um problema de seu povo e grita: Eles prenderam o Brian! Eles o arrastaram e vão crucifica-lo. A resposta do líder da discussão, contudo, vem bem mais calma: Sim! Isso pede uma discussão imediata!. Se quiser, leia aqui o script da cena.

Ou seja, enquanto enforcam Brian, o conselho que precisa decidir o que fazer prefere discutir uma nova resolução, mas antes, é claro, precisam votar a ideia. É uma analogia com a demora dos líderes da UE em aprovar um plano enquanto os mercados penalizam os ativos dos países em crise.

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Muitos já questionam se ampliação do EFSF de 250 para 440 bilhões de euros será suficiente. "Se observarmos o comunicado de julho, achamos que (a nova versão da EFSF) é uma ferramenta forte, eficiente. Mas se observarmos agora, vemos que ela só foi expandida para 440 bilhões de euros, que tem limites operacionais e é inflexível", disse hoje o ministro de Finanças da Itália, Giulio Tremonti.

Os ministros de finanças dos países da zona do euro estão considerando revisões técnicas. As especulações sugerem que a intenção é fazer com que os investidores do setor privado que possuem títulos do país assumam maiores perdas (haircuts).

Para piorar toda a situação que já é bastante complicada, o banco franco-belga Dexia está à beira de um colapso. É o primeiro candidato a ruir com a crise, ao estilo do inglês Northern Rock no início de 2008, quando protagonizou cenas de uma corrida bancária. "Os Estados belga e francês responderão como em 2008", assegurou o ministro francês das Finanças, François Baroin, em Luxemburgo.

A volatilidade tomou conta dos mercados mais uma vez nesta terça-feira. A bolsa brasileira, que chegou a cair 2,67% ao longo do dia, terminou a sessão com uma pequena baixa de 0,21%. O mesmo movimento aconteceu com os principais índices americanos, que terminaram em alta após recuarem forte. Só na Europa as bolsas fecharam em baixa. Os investidores por lá não tiveram a chance de negociar após rumores de que o Banco Central Europeu irá garantir os recursos necessários para recapitalizar os bancos.