Goldman Sachs nada otimista com as ações em 2011

São Paulo - Um relatório nada otimista publicado pelo banco Goldman Sachs tem assustado os investidores nos EUA. Trata-se de um documento com 25 páginas que retrata as estimativas da equipe de investimentos do banco para a economia americana e para o mercado de ações. Os números mostram uma revisão para baixo do cenário base de recuperação do país em 2011, além de traçar uma chance considerável de baixa para o índice S&P500 no próximo ano.

Com a análise das empresas que compõem o índice S&P500, o banco nota que atualmente cerca de 40% do lucro das companhias são gerados fora dos EUA, sendo que um terço disso está ligado aos mercados emergentes que mais crescem, fato que deve ajudar nos lucros. A estimativa dos analistas, contudo, mostra uma chance de 50% de o índice encerrar 2011 em um nível entre 1225-1300 pontos, 20% para alcançar 1.400 pontos e 20% de cair a 800 pontos. Atualmente, o S&P500 está em torno de 1.100 pontos.

De acordo com o banco, os EUA devem se recuperar e crescer em 2011, mas em um ritmo lento e perto do nível mais baixo do desempenho histórico da economia americana em anos que seguem crises financeiras. A expectativa é de que a economia desacelere no segundo semestre de 2010 e no início de 2011 com o menor impacto da recuperação dos estoques das empresas e do estímulo fiscal. A economia deve voltar a acelerar no segundo semestre de 2011, quando os investimentos residenciais e o mercado de trabalho começarem a se recuperar.

As estimativas mostram uma chance de 25% para um crescimento superior a 2,5% do PIB em 2011, de 50% para um nível entre 1,5% e 2,5% e de 25% para um desempenho abaixo de 1,5%. Sobre o temido Double dip (segundo mergulho) da economia americana o banco dispara: "Enquanto recessões no estilo Double dip são raras, um trimestre de crescimento negativo durante uma recuperação não é", mostra o documento. Em cerca de 46% das recuperações americanas foi possível ver um trimestre neggat5ivo entre o quinto e o sétimo trimestre de recuperação.

Para o juro, a expectativa majoritária (75%) é de manutenção da Fed Funds Rate – a taxa básica de juro americana – no patamar entre zero e 0,25% ao ano. Confira abaixo os slides da apresentação que tem circulado entre blogs e sites de economia americanos hoje.

Revisão de estimativas do Goldman Sachs
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