Em 1995, um comprador fez um lance online para adquirir uma caneta laser quebrada por US$ 14,83. O vendedor era Pierre Omidyar, um programador franco-iraniano que havia montado um site de leilões como experimento pessoal.

Surpreso com a venda, ele entrou em contato com o comprador para confirmar que o produto estava com defeito. A resposta foi a de que o cliente colecionava justamente canetas a laser com defeito.

Omidyar ficou intrigado. Se havia alguém disposto a pagar por um produto que não funcionava, o que mais as pessoas estariam dispostas a comprar (e vender) pela internet?

Aquela pergunta mudou tudo para o programador. A plataforma, lançada como AuctionWeb num domínio pessoal, tornou-se o primeiro grande marketplace direto entre pessoas (P2P) da internet.

Não havia estoque, não havia armazém, não havia logística, mas havia a ideia de que estranhos podiam confiar uns nos outros o suficiente para trocar dinheiro por objetos que nunca haviam tocado.

Por alguns anos, funcionou melhor do que qualquer um esperava. O eBay disputou espaço de igual para igual com a Amazon e até mesmo venceu a briga por um tempo. Há três décadas, era o eBay, não a Amazon, que definia o que significava comprar e vender pela internet.

A Amazon vendia livros, enquanto o eBay vendia tudo, para todo mundo, a qualquer preço que o mercado decidisse.

Décadas depois, a Amazon ultrapassa US$ 2 trilhões em valor de mercado, enquanto o eBay vale cerca de US$ 20 bilhões — equivalente a 1% da rival.

A distância entre as duas não é financeira, mas ajuda a contar a própria evolução do e-commerce: quando a logística ganhou do leilão e a conveniência passou à frente da descoberta.

E é também a explicação para o que o eBay precisou se tornar para sobreviver.

A corrida que o eBay perdeu

A reinvenção que funcionou

A empresa anunciou o eBay Vault, uma instalação segura de 31 mil pés quadrados para armazenamento e marketplace digital de cards e colecionáveis, com planos de expansão para produtos de luxo. Em poucos anos, o eBay espera que o Vault detenha até US$ 3 bilhões em ativos — tornando-o um dos maiores depósitos de ativos não governamentais do mundo.

O programa de autenticação foi central nessa estratégia. A empresa passou a oferecer autenticação em quatro categorias principais: tênis, relógios, bolsas e cards de colecionadores.

Para um marketplace que historicamente sofreu com falsificações, isso representou uma mudança estrutural de posicionamento.

Os números começaram a refletir a estratégia. Em 2025, o eBay registrou receita de US$ 3,0 bilhões no quarto trimestre, alta de 15% em relação ao mesmo período do ano anterior, e volume bruto de mercadorias de US$ 21,2 bilhões, crescimento de 10%.

eBay: empresa cresceu com aposta em leilão (Imagem gerada por IA)

O CEO Jamie Iannone afirmou que 2025 foi "um ano marco" para a empresa, reflexo da força de sua estratégia e da execução disciplinada por trás dela.

As ações responderam. Segundo a Reuters, os papéis acumulavam alta de cerca de 20% no ano antes da oferta da GameStop aparecer — impulsionados pelo resultado trimestral forte divulgado na semana passada.

O alvo inesperado

Na segunda-feira, 4, a GameStop formalizou uma oferta de US$ 125 por ação para comprar o eBay — totalizando US$ 56 bilhões.

O eBay disse estar revisando a proposta, avaliando inclusive a capacidade da GameStop de entregar uma oferta "vinculante e acionável", segundo a Reuters.

As ações do eBay subiram cerca de 6% — bem abaixo do preço oferecido. O mercado não acredita que a GameStop tem condições de fechar o negócio.

Mas analistas apontam que mesmo uma oferta fracassada pode ter efeito duradouro: o eBay, agora publicamente em jogo, pode atrair outros pretendentes.

A empresa que começou vendendo um laser pointer quebrado por menos de US$ 15 chegou a 2026 valendo bilhões — reinventada, lucrativa e, de repente, cobiçada.