BTG (BPAC11): AES Brasil (AESB3) tem upside de 40% com diversificação

A AES Brasil (AESB3) continua a executar seu plano de diversificação de receitas, ampliando as fontes de geração renovável em sua matriz energética. Um novo passo foi dado com o anúncio da formação de uma joint venture (JV) com a Unipar (UNIP6) para a construção de um projeto eólico de 91 MW no Complexo Cajuína, no Rio Grande do Norte.

Com cotação a 10,86 reais no último fechamento, na quinta-feira, dia 23, as ações da AES Brasil têm um upside de cerca de 40% para o preço-alvo em 12 meses de 15,00 reais, segundo relatório dos analistas João Pimentel e Gisele Gushiken, do BTG Pactual (BPAC11), após o comunicado do negócio na semana passada.

O capex (investimento) estimado é de 510 milhões de reais no projeto, no qual a AES Brasil tem 90% de participação.

"O novo projeto está em linha com a estratégia da companhia de diversificar seu portfólio além do risco hidrológico, com foco em renováveis", apontam os analistas no relatório.

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Eles destacam os números atualizados que atestam essa transição, divulgados há duas semanas em seu encontro com investidores. O portfólio atual com 72% de geração por hidrelétricas, 20% eólica e 8% solar deve chegar a uma composição mais diversificada com 45%, 44% e 11%, respectivamente, quando todos os projetos forem entregues.

Atualmente, a AES Brasil tem projetos de energia eólica em construção ou desenvolvimento que somam 704 MW, além de 1,5 GW no pipeline, segundo o relatório do BTG Pactual.

O investimento estimado no período de 2021 a 2025 é de 3,9 bilhões de reais, com valores já atualizados com o novo projeto no Complexo Cajuína.

Em entrevista à EXAME Invest em junho, a CEO da AES Brasil, Clarissa Sadock, explicou o reposicionamento da companhia em um plano estratégico que tem sido executado desde 2015.

"Temos uma agenda de crescimento bastante robusta, até mesmo para nos beneficiarmos do momento do mercado. A partir de 2025 não haverá mais subsídios para projetos renováveis, pois as fontes evoluíram muito nos últimos anos e já são bastante competitivas. Os clientes estão se posicionando e mantendo contratos de longo prazo para segurar o benefício", disse a executiva na ocasião.

"Vamos ter uma participação mais importante da geração solar e eólica, porque é para onde os clientes estão migrando. Quem dita o crescimento são as empresas que compram nossa energia", afirmou.