JBS: J&F e BNDESPar fecham acordo para dupla listagem
Banco de fomento pode receber até R$ 500 milhões se ações da JBS ficarem abaixo de ‘patamar definido entre as partes’ após listagem e não vai votar em assembleia que decidirá sobre o processo


Natalia Viri
Editora do EXAME IN
Publicado em 17 de março de 2025 às 18:03.
A J&F, controladora da JBS, e o BNDESPar firmaram um acordo no âmbito da dupla listagem das ações da multinacional brasileira de alimentos – uma etapa que aproxima a companhia de finalmente ter suas ações negociadas também na Bolsa de Nova York.
Com 20,8% do capital, o braço de participações do banco de fomento pode receber da holding dos Batista uma remuneração eventual limitada a R$ 500 milhões, na hipótese de uma valorização das ações da JBS “abaixo de patamar estabelecido entre as partes”, segundo fato relevante que acaba de ser publicado.
Em outras palavras, o BNDESPar parece ter travado uma alta mínima das ações a ser extraída no processo – e a J&F, por sua vez, está apostando dinheiro que a operação realmente vai destravar valor.
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Ainda como parte do acordo, o BNDESPar vai se abster de votar na assembleia que vai decidir sobre a dupla listagem, deixando a decisão a cargo apenas dos minoritários.
A JBS ainda não estabeleceu uma data para concretizar a listagem nos Estados Unidos, um plano que visa aumentar a visibilidade do papel e reprecificá-lo a múltiplos mais próximos de concorrentes globais.
Hoje, mais de dois terços da receita da companhia já vem de bens produzidos fora do Brasil. Em termos de destino das vendas, o país representou apenas 13% do faturamento da JBS nos nove primeiros meses de 2024.
A ambição da dupla listagem já se arrasta há alguns anos, mas tinha ficado em banho maria com o mercado mais avesso a risco e o endividamento mais elevado da companhia.
No último ano, contudo, a empresa vem apresentando uma melhora operacional relevante, que resultou em forte desalavancagem, além de vir batendo as estimativas do mercado trimestre após trimestre.
Em 12 meses, os papéis avançam 41,5%. Desde as mínimas, em maio de 2023, a ação mais que dobrou de valor.
A JBS apresenta seus resultados do quarto trimestre no próximo dia 25, após o fechamento do mercado.
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Natalia Viri
Editora do EXAME INJornalista com mais de 15 anos de experiência na cobertura de negócios e finanças. Passou pelas redações de Valor, Veja e Brazil Journal e foi cofundadora do Reset, um portal dedicado a ESG e à nova economia.