Com a maior atividade econômica no último trimestre, governo deverá ter receitas suficientes para cumprir meta de superávit primário do ano, na opinião dos analistas do Credit Suisse First Boston. A arrecadação federal somou 23,4 bilhões de reais no mês de julho e cumpriu as expectativas do mercado, que estavam entre 22,6 bilhões e 23,4 bilhões de reais. Em termos reais (corrigidos pelo IPCA), a arrecadação caiu 4,8% em relação a julho de 2002 e teve ligeira alta de 0,6% no acumulado do ano, ante os sete primeiros meses do ano passado.

De acordo com relatório do CSFB, o resultado foi positivo. "Desde o início do ano, o governo federal tem conseguido manter sua arrecadação real dos últimos 12 meses relativamente estável", diz o relatório. Ela está em torno de 280 bilhões de reais, apesar da queda das receitas atípicas (de 10,6 bilhões de reais nos sete primeiros meses de 2002 para 3,8 bilhões em igual período de 2003); do baixo nível de atividade econômica (impostos mais influenciados pela atividade econômica como o IPI e a Cofins tiveram queda real de, respectivamente, 20,0% e 2,0% em julho de 2003); e da queda das receitas com IPI e Cide devido a liminares judiciais isentando empresas do pagamento destes tributos.